Les fondamentaux : La prime de risque

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Georges

Les fondamentaux : La prime de risque

#1 Message par Georges » 21 mai 2005, 13:14

L'immobilier a depuis une quinzaine adapté les modèles d'évaluation des actifs financiers, dont notamment la prime de risque.

Celle-ci est égale à : rendement brut locatif - taux sans risque à long terme + croissance des loyers.

Pour information, la prime de risque immobilière avait fortement chuté en 1991, juste avant l'éclatement de la bulle immobilière. Cette prime revêt une importance certaine pour les anlystes qui la considère comme constituant l'un des meilleurs indicateurs avancés en terme d'évolution de marché immobilier. D'ailleurs, l'ensemble des lettres de conjoncture (BNP Paribas, Crédit Agricole, CDC et Insee) y font systèmatiquement référence.

A ce jour , la prime de risque est encore considérée comme positive alors que :
- le taux sans risque à long terme de référence est l'OAT
- le taux de rendement brut locatif

s'annulent. Et que la seule justification d'une prime positive repose sur le taux de croissance des loyers. Or :
- certains prennent l'ICC comme référence (+ 4,5%)
- d'autres prennent l'évolution annuelle des loyers lors des changements de bail (entre - 10 et - 15% à Paris).

Toutefois, il est certain que cette prime s'est fortement dégradée surtout si l'on considère que le taux sans risque est aujourd'hui à un niveau historiuqement bas (bulle obligataire).

Simone

Prime dez risque et croissance de loyer

#2 Message par Simone » 04 juin 2005, 17:46

Il est bien admis que les loyers sont sur la pente de la decroissance, même admise par les agents immobiliers: les ICC non appliqués sur les bailles en cours, baisse de loyer au changement de locataire ...
On peut donc raisonnement dire que la prime de risque immo est devenue ou deviendra bientôt négative ....

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