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Deutsche Bank rouvre son fond immobilier, mais la crise n'est pas finie
Source : Batiweb
Date : 2 Mars 2006
La Deutsche Bank va rouvrir comme prévu vendredi son fonds immobilier en difficulté, dont les actifs n'ont été finalement que peu dévalorisés, mais cette mesure ne devrait pas suffire à restaurer la confiance des investisseurs, sérieusement entamée.
L'ensemble des fonds allemands, qui géraient en tout fin décembre 85,1 milliards d'euros, a subi le contrecoup de la décision de Deutsche Bank: ils ont essuyé en décembre des retraits de 3,1 milliards d'euros, contre moins de 400 millions sur les onze premiers mois de l'année. En janvier, ce montant a atteint 4,2 milliards, du jamais vu.
Cette tendance pourrait se poursuivre. En effet, pour Jürgen Kurz, de l'association de protection des actionnaires (DSW), certains des 300.000 investisseurs de "Grundbesitz-Invest" pourraient retirer leurs parts du fonds, qui sera rouvert aux transactions vendredi, après avoir été indemnisés comme promis par la Deutsche Bank. Dans ce cas, la banque pourrait se voir forcer de vendre une partie des actifs gérés par "Grundbesitz-Invest" pour apporter de l'argent frais dans les caisses de ce dernier.
DB Real Estate s'est déjà dit prêt jeudi à vendre pour un milliard d'euros d'actifs en Allemagne.
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Mon avis :
La Deutsche Bank fait l'autruche et n'a pas pris la mesure de la crise.
Dans la communauté financière, on est au courant que l'on peut acheter des bureaux aux enchères à des prix de 1¤/m2, c'est à dire à des prix presque gratuits. Les petits épargnants sont au courant du krach immobilier, surtout en Allemagne.
Avec l'internet, il suffit de se connecter aux sites de vente en ligne, pour mesurer l'ampleur du krach immobilier. En 2005, nous avions commenté sur le site de la bulle immobilière la vente de 20.000¤ de bureau au prix de 15.000¤. Dans les prochaines années, des millions de biens seront vendus sur Internet à des prix sacrifiés.
Alors, pourquoi mentir en maintenant une valeur comptable démentielle, 1.000 fois plus élevée que la valeur de certains biens immobilier ?
A mon avis, parce que les banquiers respectent les convenances et sont fondamentalement conservateurs et bornés. Les banquiers s'accrochent à la valeur comptable des biens, comme s'il s'agissait d'une échelle de corde de 2 mètres, suspendue dans le vide, en haut d'un building de 100 étages en feu. Et surtout, pas de panique, les banquiers ont prévu une échelle de corde. Qu'est-ce que 1 milliard d'euros quand on sait que la valeur réelle de certains biens a été divisée par 1000 ?
A long terme, la fermeture définitive des fonds et l'indemnisation de tous les investisseurs est inéluctable.