blog de la redaction des echos (et en premiere page de la version papier)
les echos ce jour par Dominique Seux
http://blogs.lesechos.fr/article.php?id_article=4574
C’est une évidence : élire Barack Obama n’avait pas suffi à déclencher un miracle économique, le seul fait d’avoir voté contre lui ne va pas doper la croissance ! Mais la vraie question après la défaite du président américain aux élections de mid-term est : comment cette nouvelle cohabitation entre une Maison-Blanche et le Congrès va-t-elle fonctionner ?
Certains économistes sont très inquiets du risque de paralysie politique au moment où la conjoncture joue à la tôle ondulée un peu usée. C’est le cas du Prix Nobel d’économie Paul Krugman, qui est très sévère sur la politique d’Obama puisqu’il estime que le plan de relance de 800 milliards de dollars a été insuffisant.
Dans les faits, la situation est cependant la suivante. Barack Obama n’a plus d’atouts dans sa manche pour relancer l’économie. Le seul rendez-vous connu, c’est le sort qui sera réservé aux réductions d’impôts héritées de la période Bush et qui s’arrêtent normalement fin décembre. Tout le monde veut les poursuivre, mais les Démocrates veulent en exclure les ménages aisés. Voilà le principal sujet de négociation à venir.
En réalité, les leviers de commande économique sont en train d’être transférés à la Réserve fédérale dont on attend les décisions, coïncidence, ce soir à 19 heures 15 heure française. Et cette décision est importante : elle va consister pour la FED à annoncer l’achat de Bons du Trésor américain, pour environ 500 milliards de dollars, afin de faire baisser les taux d’intérêt, de relancer l’activité et d’éviter la déflation, la baisse des prix. Il s’agit de rejouer le coup de 2008. C’est un pari incertain parce qu’on ne fait pas boire un âne qui n’a pas soif – si les Américains ne veulent pas consommer et investir, ils ne le feront pas – et qu’on arrose pas le sable – il est délicat de résoudre une crise d’endettement par plus d’endettement.