L' action Thalès à 93.0 € à la clôture.De beaux résultats pour Thales, le titre monte
le 28/02/2017
Thales a bouclé un bel exercice 2016 sur des résultats légèrement supérieurs aux attentes, qui permettent au management de faire preuve d'une grande confiance pour 2017. Le bilan reste très robuste. Les actionnaires bénéficieront d'un coupon en hausse de 18%. Les premiers échanges sont bien orientés pour le titre, qui gagne logiquement près de 2 % à 91,40 euros. Kepler Cheuvreux a réitéré ce matin son avis à l'achat en visant 100 euros.
Le groupe a amélioré son chiffre d'affaires de 5,8 % en données publiées et de 6,8 % en données organiques à 14,88 milliards d'euros, pour un résultat opérationnel (EBIT) qui ressort à 1,35 MdE, en progression de 11 % en données publiées et de 15 % en organique. La marge opérationnelle progresse donc à 9,1 %. Quant au bénéfice net ajusté en part du groupe, il atteint 897 ME, en hausse de 11 %, soit 4,25 euros par action. La direction proposera lors de la prochaine assemblée générale de verser un coupon de 1,60 euro, contre 1,36 euro au titre de 2015, soit une amélioration de 18 % (un acompte de 0,40 euro a déjà été versé).
Sans surprise, les entrées de commandes du millésime 2016 se sont contractées de -11 % en données organiques, à 16,51 MdsE. Le groupe est cependant satisfait de sa campagne de l'année précédente, car la base de comparaison était très élevée, compte tenu d'un nombre important de grosses commandes passées en 2015. La dynamique commerciale reste bonne, comme l'illustre l'épaisseur du carnet de commandes, qui progresse de 5 % en données organiques pour atteindre 33,53 MdsE en données consolidées, soit 2,3 années de chiffre d'affaires.
Les prévisions sont confortées à moyen terme
Le consensus S&P Global Market Intelligence visait 14,84 MdsE de chiffre d'affaires et un résultat opérationnel ajusté de 1,349 MdE, ainsi que 855 ME de bénéfice net et un dividende de 1,56 euro. Thales se situe donc légèrement au-dessus de ces attentes et même de ses propres objectifs, puisque la société avait relevé ses anticipations à l'automne, en tablant sur 15,5 à 16 MdsE de prises de commandes, une croissance organique légèrement supérieure à 5% et un résultat opérationnel courant compris en 1,3 et 1,33 MdE. « Les prises de commande se maintiennent à un niveau élevé, dépassant les ventes de l'année pour la quatrième année consécutive », se réjouit le PDG Patrice Caine. Thales affichait 4,64 MdsE de capitaux propres fin 2016 et une trésorerie nette de 2,366 MdsE.
Le groupe s'attend à continuer à bénéficier de la bonne orientation de la majorité de ses marchés. Les prises de commandes de 2017 devraient rester dynamiques et se situer autour de 14 MdsE, sans pour autant atteindre celles des deux exercices précédents, très élevées. La croissance organique devrait avoisiner 5% pour les ventes et l'EBIT ressortir entre 1,48 et 1,50 MdE, en hausse de 9 à 11% par rapport à 2016. Thales confirme également ses objectifs à moyen terme, une progression organique de son chiffre d'affaires de l'ordre de 5% par an en moyenne sur la période 2016-2018 et sur un taux de marge d'EBIT de 9,5 à 10% à l'horizon 2017/2018.
Du Thalès oui j'en ai.