QE OF 60 BILLION EUROS A MONTH THROUGH 2016

Message

moinsdewatt · #201 Message par **moinsdewatt** » 18 oct. 2015, 10:37

jdupontel a écrit :
moinsdewatt a écrit :
Pas d' info sur le déroulement des rachats de dettes et ou la BCE est dans le total........
http://www.ecb.europa.eu/mopo/implement ... ex.en.html

oups, un peu technique pour un néophyte.

dudu91 · #202 Message par **dudu91** » 18 oct. 2015, 11:30

C'est leur objectif, être le plus opaque possible.

L'idée reste simple, la BCE rachete de la créance pourrie et prête à taux d'amis.
Les banques s'endettent donc à taux sympa, reprêtent à taux d'usurier (ou investissent dans n'importe quoi qui fait une jolie bulle) et refilent la créance pourrie à la BCE.
La boucle est bouclée et ô miracle, cela n'impacte pas l'économie réelle.

Par contre cette jolie boucle fait grimper la bourse et les intermédaires (banquiers) se gavent. Et personne n'ose arrêter la machine de peur que l'on découvre enfin la réalité des bilans comptables.

jdupontel · #203 Message par **jdupontel** » 09 nov. 2015, 03:37

Comme si c'était difficile de devenir banquier !

moinsdewatt · #204 Message par **moinsdewatt** » 23 janv. 2016, 14:28

Mario Draghi prépare les marchés à une nouvelle action de la BCE en mars

21 janv 2016 Les Echos
............
La banque centrale a maintenu, jeudi, le statu quo en laissant ses taux directeurs inchangés, mais est déjà prête à un nouvel assouplissement monétaire susceptible d’être annoncé dès la prochaine réunion en mars. « Il sera nécessaire de revoir et éventuellement de reconsidérer notre politique monétaire », a déclaré le président de la BCE. Une éventualité approuvée à l’unanimité par le Conseil des gouverneurs, a-t-il souligné, cherchant à relativiser les divisions internes qui se sont manifestées dernièrement.

........................

http://www.lesechos.fr/monde/europe/021 ... 194193.php

moinsdewatt · #205 Message par **moinsdewatt** » 09 mars 2016, 16:33

BCE : le bilan mitigé d'un an d'interventions massives

JEAN-PHILIPPE LACOUR / CORRESPONDANT À FRANCFORT | Les Echos le 09/03/2016

La BCE a acheté 600 milliards d'euros de dette publique depuis le 9 mars 2015.
Le QE a permis d'éviter une déflation prolongée, mais ce dispositif est souvent jugé insuffisant ou critiqué pour ses effets pervers.

Mario Draghi, le gardien de l'euro, considère que c'est un succès. Son arme pour soutenir l'inflation, les rachats massifs d'actifs publics et privés, a permis d'éviter le scénario catastrophe. Ce programme, baptisé « QE » (pour « quantitative easing »), lancé il y a exactement un an, se poursuit sans heurts à raison de 60 milliards d'euros déversés chaque mois sur les marchés. En décembre, le président de la BCE avait soutenu la décision de le prolonger au moins jusqu'en mars 2017. Il y a de nouveau une forte probabilité pour que l'institution amplifie son dispositif lors de sa réunion de jeudi. Car force est de constater que la bataille contre le risque de déflation est encore loin d'être gagnée.

................................

http://www.lesechos.fr/finance-marches/ ... 205685.php

Gpzzzz · #206 Message par **Gpzzzz** » 09 mars 2016, 17:26

moinsdewatt a écrit :

BCE : le bilan mitigé d'un an d'interventions massives

JEAN-PHILIPPE LACOUR / CORRESPONDANT À FRANCFORT | Les Echos le 09/03/2016

La BCE a acheté 600 milliards d'euros de dette publique depuis le 9 mars 2015.
Le QE a permis d'éviter une déflation prolongée, mais ce dispositif est souvent jugé insuffisant ou critiqué pour ses effets pervers.

Mario Draghi, le gardien de l'euro, considère que c'est un succès. Son arme pour soutenir l'inflation, les rachats massifs d'actifs publics et privés, a permis d'éviter le scénario catastrophe. Ce programme, baptisé « QE » (pour « quantitative easing »), lancé il y a exactement un an, se poursuit sans heurts à raison de 60 milliards d'euros déversés chaque mois sur les marchés. En décembre, le président de la BCE avait soutenu la décision de le prolonger au moins jusqu'en mars 2017. Il y a de nouveau une forte probabilité pour que l'institution amplifie son dispositif lors de sa réunion de jeudi. Car force est de constater que la bataille contre le risque de déflation est encore loin d'être gagnée.

................................
http://www.lesechos.fr/finance-marches/ ... 205685.php

Va falloir offrir un autre cadeau au marché

amalricu · #207 Message par **amalricu** » 09 mars 2016, 19:18

Salle de shoot en plein boom.

mateo__1980 · #208 Message par **mateo__1980** » 09 mars 2016, 20:48

moinsdewatt a écrit :

BCE : le bilan mitigé d'un an d'interventions massives

JEAN-PHILIPPE LACOUR / CORRESPONDANT À FRANCFORT | Les Echos le 09/03/2016

La BCE a acheté 600 milliards d'euros de dette publique depuis le 9 mars 2015.
Le QE a permis d'éviter une déflation prolongée, mais ce dispositif est souvent jugé insuffisant ou critiqué pour ses effets pervers.

Mario Draghi, le gardien de l'euro, considère que c'est un succès. Son arme pour soutenir l'inflation, les rachats massifs d'actifs publics et privés, a permis d'éviter le scénario catastrophe. Ce programme, baptisé « QE » (pour « quantitative easing »), lancé il y a exactement un an, se poursuit sans heurts à raison de 60 milliards d'euros déversés chaque mois sur les marchés. En décembre, le président de la BCE avait soutenu la décision de le prolonger au moins jusqu'en mars 2017. Il y a de nouveau une forte probabilité pour que l'institution amplifie son dispositif lors de sa réunion de jeudi. Car force est de constater que la bataille contre le risque de déflation est encore loin d'être gagnée.

................................
http://www.lesechos.fr/finance-marches/ ... 205685.php

Business as usual

La révolution c'est pour après-demain, enfin si on a pas mieux à faire... Pourquoi ils se gêneraient avec des larves en face qui passent tout

moinsdewatt · #209 Message par **moinsdewatt** » 06 sept. 2016, 19:40

La BCE détient 1.000 milliards d'euros de titres avec ses rachats de dette

Par latribune.fr 06/09/2016

Le programme de rachat de titres de dettes publiques et privés par la BCE a franchi le seuil symbolique de 1.000 milliards d'euros la semaine dernière, 18 mois après son lancement.

Le montant des actifs détenus par la Banque centrale européenne (BCE) a atteint la semaine dernière le seuil symbolique des 1.000 milliards d'euros après 18 mois de rachats de dette souveraine des pays de la zone euro. La BCE a racheté pour 11,14 milliards d'euros d'obligations d'Etat lors de la semaine au 2 septembre, sur un total de 13,75 milliards d'euros de titres acquis.

Un an et demi après le lancement de ce programme d'assouplissement quantitatif (QE), destiné à relancer l'activité et à redresser l'inflation dans la zone euro, les résultats sont au mieux mitigés. Le crédit bancaire est certes reparti mais il reste peu dynamique et l'inflation demeure éloignée de l'objectif de la BCE d'une hausse des prix légèrement inférieure à 2%.

Un programme censé expirer en mars

Dresser un bilan est toutefois risqué car il est impossible de savoir quel serait l'état économique de la zone euro sans cette initiative de la BCE. Ce programme, qui consiste à racheter 80 milliards d'euros d'actifs chaque mois, est censé expirer en mars prochain. Le président de la BCE, Mario Draghi, ne devrait rien annoncer de spectaculaire à l'issue de la réunion du conseil des gouverneurs qui se tiendra jeudi mais il pourrait évoquer une prolongation ou une modification de ce QE.

http://www.latribune.fr/economie/union- ... 97010.html

moinsdewatt · #210 Message par **moinsdewatt** » 08 déc. 2016, 16:20

La BCE prolonge ses rachats d’actifs à un moindre rythme

Jean-Philippe Lacour Le 08/12/2016 Les Echos

L’institution a décidé de prolonger au-delà de mars 2017 son programme de rachats d’actifs en vue de soutenir l’inflation en zone euro, mais en le faisant passer de 80 à 60 milliards d’euros par mois . Les taux sont maintenus à leur plus bas niveau

La Banque centrale européenne a annoncé ce jeudi la poursuite de son programme de rachats d'actifs pendant 9 mois, jusqu'en décembre 2017, alors qu'il devait s'arrêter en mars. La vraie surprise vient de l'annonce d'une réduction des montants d'achats à partir d'avril. Ils passeront de 80 à 60 milliards d'euros. Dans la bouche de la communauté financière, la BCE a donc décidé de lancer le « tapering ». Terme anglo-saxon honni par les marchés puisqu'il signale la fin programmée des interventions massives de l'institution.

Maintien des taux à leur plus bas niveau historique

S'il advient cependant dans l'intervalle de temps que les prévisions économiques se détériorent ou que les conditions financières se tendent en zone euro, la BCE pourrait augmenter à nouveau la taille du programme ou rallonger son terme, a-t-elle communiqué. Dans le même temps, la BCE a maintenu comme prévu ses taux à leur plus bas niveau historique.

La décision de prolonger d'une manière ou d'une autre le « QE » a été largement anticipée ces derniers temps par les économistes et acteurs de marché. Les valeurs bancaires en particulier ont profité de ces anticipations. La crise politique en Italie après l'échec du référendum sur les réformes constitutionnelles a encore rajouté de la pression sur l'institution gardienne de l'euro pour qu'elle agisse.

Un contre-pied

Si la décision du jour était attendue, elle prend à contre-pied les attentes d'un prolongement « en l'état ». Les explications de Mario Draghi devant la presse à Francfort à partir de 14h30 seront donc très attendues.

Il apparaît déjà que la BCE s'est vue contrainte de maintenir un mode très accommodant de la politique monétaire car elle n'est pas encore certaine que l'inflation en zone euro va parvenir durablement à l'objectif à moyen terme d'un taux « inférieur mais proche de 2 % ». Même en remontant quelque peu ces derniers mois, l'inflation hors les prix volatils du pétrole et des denrées alimentaires reste « collée » sous la barre d'1% en zone euro.

...............
...............

http://www.lesechos.fr/monde/europe/021 ... 049050.php

#211 Message par **slash33** » 08 déc. 2016, 23:12

Une parution qu'à ma connaissance à peu près personne n'a lu ni commenté, du moins pas les passages plus loin (à part peut être l'Agefi).

Bref, les grands de notre monde ont dit il y a de ça 6 mois:

Evaluation des risques du système financier Français - publication officielle de la Banque de France, juin 2016
https://www.banque-france.fr/fileadmin/ ... ancais.pdf

(page 55 du rapport)

Les politiques monétaires post-crise ont soutenu les marchés obligataires et permis un rétablissement de leur fonctionnement. Toutefois, l’environnement de taux proches de zéro, voire négatifs, et les programmes d’achat massifs peuvent générer, après une phase prolongée, des risques de pénurie sur certaines classes d’actifs, des prises de risque plus importantes et donc des réactions brutales en cas de changement d’anticipation ou de perspectives de normalisation des politiques accommodantes. Aussi, les mesures non-conventionnelles de politique monétaire menées par les principales banques centrales, au premier rang desquelles s’inscrivent les programmes d’achats d’actifs, constituent un facteur devenu essentiel dans la détermination du prix des actifs financiers et les anticipations de marché.

Le rapport du CGFS (2016) indique un possible effet de mutation dans le temps des effets des politiques monétaires et des interventions des banques centrales. Si au départ ces politiques soutiennent les marchés primaires et améliorent la liquidité, elles pourraient, après une phase prolongée, contribuer à réduire la liquidité des segments de marchés qui font l’objet de programmes d’achats, provoquer une anticipation de risque de dégradation en phase de normalisation, et encourager le comportement moutonnier des investisseurs. Néanmoins, conscient des enjeux sur la liquidité de marché des conséquences de leurs actions, les banques centrales disposent d’outils pour surveiller de manière étroite et prévenir une détérioration significative des conditions de liquidité du marché comme les entraves à son bon fonctionnement.

Dans ce contexte, les régulateurs continuent également de surveiller la liquidité et d’évaluer les impacts combinés des nouvelles réglementations tout en menant une réflexion sur la standardisation des titres afin d’encourager l’activité sur le marché secondaire. Les récents pics de volatilité mettent également en évidence la nécessité d’évaluer l’impact de la NHF sur les marchés ainsi que l’efficacité des coupe-circuits existants.

Dormez tranquille, ou pas.

#212 Message par **pangloss** » 09 déc. 2016, 03:07

Le 9 mai 2015, pangloss a écrit :Le mandat "supérieur" de la BCE, c'est la stabilité du système (c'est-à-dire d'empêcher les dégâts économiques majeurs). Ainsi le QE était, paraît-il (rappelez-vous, c'était il y a moins de deux ans...), hors de son mandat...

La BCE peut, si nécessaire, racheter TOUTES les obligations (d'ailleurs, ne serait-ce pas ce qu'elle est en train de faire, en douce...), les ranger dans un grand tiroir et dire qu'on verra plus tard (dans cinquante ans?), quand les esprits seront calmés...

Le QE n'a pas vocation ni capacité à résoudre les choses, mais à empêcher l'effondrement du système. Le QE déplace des créances vers un acteur qui, en cas de défaut de l'emprunteur, ne répercutera pas la perte ailleurs. Il n'y a donc aucune diminution de l'encours de dette avec le QE actuel.

Ce que j'évoque juste avant sur le mode plaisant, c'est autre chose, dont les effets sont effectivement inconnus dans le système globalisé et sophistiqué qui est le nôtre: c'est le jubilé (par la monétisation, version moderne de l'ancien), la grande remise de dette evoquée dans les textes du passé et que permet notre système de monnaie abstraite contrôlée par les états.

Mais je n'ai pas de doute qu'on y ait recours, si absolument nécessaire...

Lo2 · #213 Message par **Lo2** » 09 déc. 2016, 09:10

Michael Hudson’s simple phrase that “Debts that can’t be repaid, won’t be repaid” sums up the economic dilemma of our times. This does not involve sanctioning “moral hazard”, since the real moral hazard was in the behaviour of the finance sector in creating this debt in the first place. Most of this debt should never have been created, since all it did was fund disguised Ponzi Schemes that inflated asset values without adding to society’s productivity. Here the irresponsibility—and Moral Hazard—clearly lay with the lenders rather than the borrowers.

The only real question we face is not whether we should or should not repay this debt, but how are we going to go about not repaying it?

Complètement d'accord avec ça.
Le côté magique des QE n'est que court-termiste. Le signal envoyé aux gros acteurs économiques est qu'ils ne peut rien leur arriver. Ou plutôt ils seront toujours sauvés. Impossible dans ces conditions de promouvoir les bonnes pratiques, prudentes et adaptés aux besoins du citoyen. Tous les risques sont pris et certains poussent même le vice en trichant : entente sur les taux, manip de marchés etc.

sawaï · #214 Message par **sawaï** » 09 déc. 2016, 10:53

pangloss a écrit :Le mandat "supérieur" de la BCE, c'est la stabilité du système (c'est-à-dire d'empêcher les dégâts économiques majeurs). Ainsi le QE était, paraît-il (rappelez-vous, c'était il y a moins de deux ans...), hors de son mandat...

La BCE peut, si nécessaire, racheter TOUTES les obligations (d'ailleurs, ne serait-ce pas ce qu'elle est en train de faire, en douce...), les ranger dans un grand tiroir et dire qu'on verra plus tard (dans cinquante ans?), quand les esprits seront calmés...

Ce qui me gêne aux entournures, c'est que ces dispositifs ne concernent qu'un nombre limité d'acteurs, à savoir les banques commerciales qui ont un accès gratuits aux fonds de la BCE, alors que les effets secondaires indésirables sont répercutés sur l'ensemble des acteurs (particuliers, états...) :
- dépréciation de la monnaie
- bulles spéculatives

Pendant ce temps les banques peuvent emprunter à 0% à la BCE et prêter à 0,8% en OAT 10 ans à la France par ex. Je peux jouer aussi?

Deux autres inconvénients de ce système :
- c'est l'histoire sans fin, ce système. Et la situation ne parait pas particulièrement saine.
- pourquoi ne pas permettre aux états de se financer directement auprès de leur banque centrale (en admettant un retour aux monnaies nationales)? Le principal argument avancé jusqu'à maintenant pour justifier l'emprunt via les banques commerciales - meilleure gestion forcée par les taux du marché - s'est révélé être fallacieux, de par l'incapacité de Lémarchés à anticiper quoi que ce soit d'une, et de spéculer à mort une fois le lièvre soulevé de deux, obligeant les états surendettés à se prostituer dans la seconde (la Grèce est l'exemple typique).

C'est un sujet technique, s'il y a des erreurs, ne pas hésiter à me corriger...

#215 Message par **slash33** » 13 déc. 2016, 14:15

"Mario Draghi est dangereux !" selon l'économiste Patrick Artus
Ecorama le 12/12/2016
http://www.boursorama.com/actualites/ma ... 7323b93b48

ça vaut le coup d'oeil.

moinsdewatt · #216 Message par **moinsdewatt** » 20 mai 2017, 12:18

Il en est ou ce QE ?

c'est pas cette année que ça finit ?

[edit]
C'est pas complètement clair, mais la BCE va changer de cap doucement.

https://www.lesechos.fr/finance-marches ... 088077.php

Surtout pas de précipitation. La Banque centrale européenne (BCE) devra marcher sur des oeufs lors de sa réunion de politique monétaire du 8 juin prochain, si elle veut communiquer sur une inflexion de sa politique monétaire accommodante . C'est du moins le conseil que Peter Praet, membre du directoire de la BCE et connu pour être l'un des plus ardents défenseurs d'une politique accommodante, a adressé à ses collègues gouverneurs.
.........................

La tentation pourrait en effet être forte, pour la BCE, d'annoncer le début d'un resserrement monétaire. Et notamment l'extinction programmée de ses achats d'obligations (QE), grâce auxquels elle injecte encore chaque mois 60 milliards d'euros sur les marchés . Même si certains risques sont encore présents, la confiance semble, en effet, revenir durablement dans la zone euro. L'inflation , à 1,9 % en avril, répond, au moins temporairement, à l'objectif que s'est fixé la BCE.
.........................

moinsdewatt · #217 Message par **moinsdewatt** » 31 mai 2017, 13:54

dans un autre fil goinfrimmo a écrit :C'est normal:

merci pour le graphe.

et ça n' est pas fini :

La BCE "fermement convaincue" de devoir maintenir son cap monétaire

AFP le 29/05/2017

................
C'est pourquoi l'économie a encore besoin pour un certain temps de conditions de financement très accommodantes, avec le taux principal de refinancement campant au niveau zéro depuis mars 2016. Par ailleurs, la BCE doit continuer de créer de la monnaie contre des achats massifs d'actifs au rythme de 60 milliards d'euros par mois, le fameux "QE", en tablant sur un réinvestissement de cet argent frais dans l'économie pour soutenir la croissance et les prix.
.................

http://www.lepoint.fr/economie/la-bce-f ... 208_28.php

Prochaine réunion de la BCE le 8 Juin.

moinsdewatt · #218 Message par **moinsdewatt** » 06 juil. 2017, 21:34

La BCE prête à un nouveau pas vers la fin du QE

06 juillet 2017

FRANCFORT (Reuters) - Le Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne (BCE) a débattu lors de sa dernière réunion d'une nouvelle étape dans la réduction du soutien apporté par l'institution aux marchés du crédit, montre le compte rendu des débats publié jeudi, mais ce processus devrait être graduel, afin de ne pas provoquer de turbulences sur les marchés.

Les membres du Conseil réunis les 7 et 8 juin ont discuté de la possibilité d'abandonner leur engagement à augmenter le montant de son programme d'achats de titres sur les marchés en cas de besoin, un élément clé de la politique d'assouplissement quantitatif (QE) en vigueur depuis plus de deux ans.

Ils ont toutefois renoncé à franchir le pas car la reprise économique dans la zone euro ne s'est pas encore traduite en une accélération suffisante de l'inflation, leur principal objectif, précise le compte rendu.

Mais ils ont laissé la porte ouverte à l'abandon de ce "biais accommodant" en convenant de débattre si nécessaire lors de leurs prochaines réunions de la taille et de la durée de ce programme de rachats d'actifs de 2.300 milliards d'euros, censé expirer en décembre.
................

http://www.usinenouvelle.com/article/la ... qe.N562783

xavophonic · #219 Message par **xavophonic** » 05 sept. 2017, 09:49

Lien : Pourquoi la BCE veut arrêter de faire tourner la planche à billets
Editeur : Ouest-France
Date : 05/09/2017

D’une part l’euro fort ralentit encore l’inflation, parce qu’il abaisse le prix des importations. D’autre part, un retrait orchestré du QE réduirait la quantité d’euros sur le marché, et ferait donc mécaniquement grimper le cours de la monnaie unique.

Les spécialistes révisent désormais le scénario qu’ils ont longtemps privilégié, celui d’un ralentissement progressif et irréversible des rachats de dette entre janvier et juin 2018.

Ils tablent désormais sur une sortie « prudente et flexible » du QE, face aux développements incertains de l’inflation et de la parité euro/dollar : jeudi, la BCE pourrait signaler son intention d’agir encore longtemps sur le marché obligataire, y compris en renforçant de nouveau ses achats si la situation le nécessite.

moinsdewatt · #220 Message par **moinsdewatt** » 03 nov. 2017, 19:27

Le QE de la BCE rétrograde de 60 myards à 30 myards par mois à partir de janvier 2018.

C'est un virage historique qu'engage la BCE pour sortir de son programme anti-crise en zone euro. Lors de sa réunion de la politique monétaire, la Banque centrale européenne a décidé de réduire l'ampleur de son soutien à l'économie de la zone euro tout en le prolongeant de neuf mois. Comme prévu les taux directeurs restent inchangés.

RFI le 26 octobre 2017

Les gouverneurs de la Banque centrale européenne ont bien retenu les leçons de la Réserve fédérale. Désormais, il n'est plus question d'extinction rapide du programme de soutien à l'économie, mais d'un ajustement en douceur.

Actuellement, le programme de rachat de dettes mis en place en mars 2015 par la BCE porte sur 60 milliards d'euros par mois. Ce dispositif arrivera à échéance fin 2017. Ensuite, entre janvier et septembre 2018 le montant passera à 30 milliards par mois.

L'institution de Frankfort se garde toutefois le droit de relever ce montant ou même d'allonger la durée du dispositif, si les conditions économiques se dégradent ou si l'inflation en zone euro reste trop faible et loin de l'objectif de 2% assigné par la Banque.

Autre manifestation de la volonté de la BCE de continuer à soutenir l'économie européenne : le taux de refinacement principal, c'est-à-dire le taux que les banques doivent payer lorsqu’elles empruntent de l’argent à la BCE est maintenu à 0%.

http://www.rfi.fr/economie/20171026-bce ... tte-draghi

moinsdewatt · #221 Message par **moinsdewatt** » 30 nov. 2017, 22:16

La BCE devrait en finir avec le QE d'ici fin 2018

Publié le 30/11/2017 Infos Reuters

La Banque centrale européenne (BCE) devrait arrêter définitivement ses achats de titres sur les marchés en septembre prochain, jugent une majorité des économistes interrogés par Reuters, mais ils restent divisés sur la date à laquelle l'institution prendra ce virage de la politique monétaire.

La plupart estiment que la fin de l'assouplissement quantitatif (quantitative easing, QE) interviendra au plus tard en décembre 2018 mais quelques-uns s'attendent à une prolongation jusqu'à la mi-2019.

Cette enquête, menée auprès de 65 économistes entre le 24 et le 29 novembre, montre aussi une confiance forte dans le dynamisme de l'économie de la zone euro, qui devrait connaître en 2018 une croissance proche de celle de cette année, même si l'inflation ne devrait pas s'accélérer fortement.

La BCE a annoncé le mois dernier qu'à partir de janvier et jusqu'en septembre, elle réduirait ses achats de titres dans le cadre du QE à 30 milliards d'euros, contre 60 milliards actuellement.

Si elle a laissé la porte ouverte à une possible prolongation au-delà de septembre, le Conseil des gouverneurs reste divisé sur l'opportunité d'une telle option, au vu du compte rendu de la réunion d'octobre, publié la semaine dernière.

Trente quatre économistes sur les 52 ayant répondu à une question sur ce point ont répondu que la BCE "devrait" clore le QE en septembre prochain.

L'INFLATION RESTERA LOIN DE 2% JUSQU'EN 2019

Mais si 52 des 60 économistes qui ont répondu à une autre question ont dit s'attendre à ce que la banque centrale cesse ses achats d'obligations d'ici la fin 2018, ils sont divisés sur la possibilité que cela se produise en septembre.

"La Banque a déclaré que ses achats ne s'arrêteraient pas brutalement, donc les stopper net en septembre provoquerait de l'instabilité sur les marchés financiers", explique Jennifer McKeown, chef économiste Europe chez Capital Economics.

"Un arrêt en septembre est faisable mais il faudrait qu'il soit signalé bien à l'avance."

Pour ce qui est de la croissance économique dans la zone euro, le consensus des prévisions des économistes donne une progression de 2,3% du produit intérieur brut (PIB) des 19 cette année et de 2,1% en 2018, les chiffres les plus élevés enregistrés depuis que Reuters a commencé ses enquêtes sur cette période fin 2016.

Mais les estimations en matière d'évolution des prix, elles, n'ont guère évolué ces dernières semaines et le constat reste inchangé: l'inflation en zone euro ne devrait pas atteindre l'objectif de la BCE d'un taux légèrement inférieur à 2% avant le deuxième semestre 2019.

Les économistes tablent en moyenne sur un taux d'inflation de 1,5% cette année, de 1,4% l'an prochain et de 1,6% en 2019.

"Si de nouveaux chocs apparaissent et si les risques sur l'inflation s'orientent de nouveau à la baisse, la BCE n'hésiterait pas à assouplir encore sa politique", estime Kristian Tödtmann, économiste chez DekaBank.

https://www.usinenouvelle.com/article/l ... 18.N621043

moinsdewatt · #222 Message par **moinsdewatt** » 04 juin 2018, 19:12

La BCE pourrait décider l'arrêt de ses rachats de dette en juin

Par latribune.fr 29/05/2018,

La Banque centrale européenne devrait décider le mois prochain du calendrier de sortie du programme d'assouplissement quantitatif (le QE). Une remontée des taux d'intérêt pourrait intervenir dès juin 2019.

Quand la Banque centrale européenne (BCE) mettra-t-elle un terme à sa politique monétaire ultra-accommodante, le fameux programme d'assouplissement quantitatif ("quantitative easing ou "QE" en anglais) ? Tous les investisseurs ont cette interrogation en tête. L'une des membres du directoire de l'institut d'émission, Sabine Lautenschläger, a précisé le calendrier ce mardi.

"C'est en juin qu'il pourrait être décidé une fois pour toutes de mettre fin progressivement au programme d'achats d'actifs d'ici la fin de l'année", a dit cette ancienne vice-présidente de la Bundesbank allemande, réputée en faveur de la rigueur monétaire. "Une première hausse [des taux d'intérêt, ndlr] autour de la mi-2019 n'est pas à écarter absolument", a-t-elle ajouté.

Un relèvement des taux en octobre 2019 ?

Le sort du programme de 2.550 milliards d'euros d'achats de dettes (souveraines et d'entreprises) de la BCE, ramené à 30 milliards d'euros par mois depuis janvier, pourrait être scellé lors de la réunion qui se tiendra à Riga le 14 juin.
Les investisseurs parient plutôt sur un relèvement des taux à partir d'octobre 2019, du fait des signe de ralentissement de la croissance économique de la zone euro et des turbulences des marchés associées à la crise politique italienne.

"Nous voyons que le rythme de croissance est devenu plus modéré, mais ce n'est pas un changement de tendance", a objecté Sabine Lautenschläger. "Nous avons toute confiance dans la robustesse de l'économie."

https://www.latribune.fr/entreprises-fi ... 80044.html

moinsdewatt · #223 Message par **moinsdewatt** » 14 juin 2018, 13:51

La BCE laisse ses taux inchangés, le QE s'arrêtera fin 2018

Jean-Baptiste André, publié le 14/06/2018

Boursier.com) — La Banque centrale européenne vient, comme attendu, de laisser ses taux directeurs inchangés au terme de sa réunion de politique monétaire du 14 juin. Le principal taux directeur, le taux de refinancement reste à 0,00%. Il s'agit du taux auquel les banques peuvent emprunter de l'argent à la BCE lors des appels d'offres hebdomadaires de la banque centrale. La décision de le faire descendre au plancher avait été prise pour irriguer l'économie et ainsi favoriser la reprise au sortir de la crise des subprimes. Ce taux est à 0 depuis mars 2016. Le taux de facilité marginal est lui maintenu à 0,25%. C'est le coût d'emprunt des banques pour obtenir des liquidités à 24h00. Enfin, le taux de dépôt est toujours négatif, -0,4%, pour empêcher les établissements de stocker leurs réserves excédentaires et maximiser la circulation des liquidités dans l'économie.

Des taux qui resteront à leurs niveaux actuels au moins jusqu'à l'été 2019

Le Conseil des gouverneurs s'attend désormais à ce que les taux directeurs de la BCE restent à leurs niveaux actuels au moins jusqu'à l'été 2019 et, en tout cas, aussi longtemps que nécessaire pour que l'évolution de l'inflation reste conforme aux prévisions actuelles d'une trajectoire d'ajustement soutenue.

Les rachats d'actifs réduit à 15 MdsE en octobre

Le rythme mensuel des rachats d'actifs est également confirmé à 30 milliards d'euros. En revanche, le Conseil des gouverneurs prévoit désormais qu'après septembre 2018, sous réserve de données confirmant ses perspectives d'inflation à moyen terme, le rythme mensuel des achats nets d'actifs sera réduit à 15 milliards d'euros jusqu'à la fin du mois de décembre 2018 et que les achats nets prendront alors fin.

...................

https://www.boursier.com/actualites/mac ... 67894.html

moinsdewatt · #224 Message par **moinsdewatt** » 26 juil. 2018, 17:56

La BCE laisse sa politique inchangée et garde son cap

publié le 26/07/2018

La Banque centrale européenne (BCE) a réaffirmé jeudi sa volonté de mettre un terme à son programme d'achats nets d'actifs fin 2018, indiquant que les risques de guerre commerciale mondiale ne sauraient justifier de revenir sur ses décisions de mi-juin.

En même temps que l'institution maintenait ses taux à des niveaux historiquement bas - dont 0% pour le taux de refinancement, son principal outil de politique monétaire, et -0,4% pour le taux de facilité de dépôt - son président Mario Draghi a souligné que son message n'avait pas évolué depuis le mois dernier.

Elle entend toujours arrêter à la fin de l'année son programme de rachats d'actifs de 2.600 milliards d'euros, en diminuant d'abord son montant mensuel à partir de septembre, puis garder ses taux inchangés au moins jusqu'à l'été prochain.

"A ce stade, nous n'éprouvons pas le besoin de modifier ou d'ajouter de nouveaux éléments à notre communication avancée sur les taux" par rapport à la réunion du 14 juin, a dit Mario Draghi devant la presse.

Il a reconnu que quelques signes de faiblesse étaient apparus dans les économies de la zone euro, notamment un ralentissement des exportations sur fond de tensions commerciales qui, si elles venaient à s'aggraver, changeraient la donne.
...................

https://www.boursier.com/actualites/reu ... 22562.html

Gpzzzz · #225 Message par **Gpzzzz** » 26 juil. 2018, 19:57

on aura toujours des taux a 0 eu Euope l été prochain alors que les US les auront remonté 10fois pour préparer l arrivée d'une nouvelle récession..

moinsdewatt · #226 Message par **moinsdewatt** » 07 oct. 2018, 19:20

La BCE maintient ses taux d'intérêt et confirme l'arrêt de ses rachats de dette

AFP 13/09/2018

La Banque centrale européenne a maintenu jeudi ses taux d'intérêt au plus bas et confirmé l'arrêt à la fin de l'année de son vaste programme de rachats nets d'actifs, pour peu que la situation économique ne se détériore pas.

Le principal taux de refinancement a été conservé jeudi à zéro et les banques vont continuer à payer un intérêt négatif de 0,40% sur leurs dépôts excédentaires.

La BCE entend maintenir ses taux directeurs à leur niveau "au moins jusqu'à l'été 2019", a précisé un porte-parole de l'institution.

Comme annoncé en juin, les rachats nets de dette publique et privée, lancés en 2015 pour soutenir l'économie, passeront à partir d'octobre de 30 à 15 milliards d'euros par mois avant de s'arrêter fin décembre, pour peu que les prochaines données économiques "confirment les perspectives d'inflation à moyen terme" de l'institut.

La BCE restera active sur le marché après fin 2018 car elle va renouveler les titres arrivant à échéance "pendant une période prolongée après la fin des achats nets d'actifs", a-t-elle confirmé jeudi.

Le stock des obligations d'Etat et d'entreprises, qui approchera les 2.600 milliards d'euros à fin décembre, sera maintenu pour éviter un durcissement trop précoce des conditions financières.

Les marchés sont désormais très attentifs à tout signal de Mario Draghi sur les détails pratiques de ces réinvestissements, qui devraient s'effectuer selon le poids de chaque pays membre dans le capital de la BCE.

Le suspense demeure sur le moment où la BCE relèvera ses taux d'intérêt pour la première fois depuis 2011, alors que ce calendrier divise les membres de son conseil des gouverneurs.

https://www.boursorama.com/actualite-ec ... 7198718106

moinsdewatt · #227 Message par **moinsdewatt** » 13 déc. 2018, 20:28

La BCE confirme la fin du QE, se veut toujours accommodante

Reuters 13/12/2018 FRANCFORT

La Banque centrale européenne (BCE) a confirmé son intention d'arrêter définitivement à la fin du mois ses achats de titres sur les marchés mais s'est engagée à continuer à stimuler une économie de la zone euro confrontée à un ralentissement inattendu et à des turbulences politiques.

La BCE, qui avait annoncé depuis longtemps son intention de mettre un terme à ses achats nets d'actifs, n'avait guère d'autre choix que de tenir parole.

Mais elle a clairement annoncé qu'elle prendrait son temps avant un nouveau durcissement de sa politique monétaire étant donné le ralentissement de la croissance, les tensions commerciales internationales, le risque d'un Brexit sans accord ou encore les débats sur les budgets de l'Italie mais aussi de la France.

"Poursuite de la confiance et prudence accrue", a déclaré le président de la BCE, Mario Draghi, lors de sa traditionnelle conférence de presse, pour résumer la position de l'institution à l'annonce de la fin de son programme d'assouplissement de quelque 2.600 milliards d'euros, lancé en 2015.

Prié de se prononcer sur l'efficacité de cette stimulation monétaire sans précédent pour sortir la zone euro du marasme économique et lui éviter de plonger dans la déflation après la crise financière de 2007/2008, Mario Draghi a dit qu'au cours d'une bonne partie des quatre dernières années, l'assouplissment quantitatif "avait été le seul moteur de cette reprise."

Soucieuse de rassurer les investisseurs, la BCE avait réaffirmé auparavant son engagement à maintenir ses taux directeurs inchangés au moins jusqu'à l'été 2019 et qu'elle laisserait ouvert l'horizon de réinvestissement du produit des obligations arrivant à maturité.
...............

https://www.boursorama.com/actualite-ec ... bed55d1ca5

coolfonzi · #228 Message par **coolfonzi** » 18 févr. 2019, 17:16

La BCE confirme son intention de recourir à l’arme TLTRO

Face à la dégradation de l'activité et à l'impact des remboursements de TLTRO 2 sur son bilan, Benoit Coeuré a indiqué que de nouvelles opérations étaient possibles.

https://www.cbanque.com/actu/72504/la-b ... oit-coeure

Bon la hausse des taux c'est pas pour le moment avec ce simili QE, la BCE remet des liquidités dans le bouzin. Les prêts immo vont rester bon marchés et les bancaires sont en hausse.

#229 Message par **pangloss** » 18 févr. 2019, 17:24

Si je comprends bien: si les taux montent, l'activité se dégrade, les débiteurs risquent de faire défaut, la BCE injecte des sous (rachète du papier gras),...et les taux ne montent pas

coolfonzi · #230 Message par **coolfonzi** » 18 févr. 2019, 17:36

pangloss a écrit : ↑
18 févr. 2019, 17:24
Si je comprends bien: si les taux montent, l'activité se dégrade, les débiteurs risquent de faire défaut, la BCE injecte des sous (rachète du papier gras),...et les taux ne montent pas

Oui et aux US c'est pareil on ne parle plus hausse des taux sauf que eux les ont déjà pas mal remonté.

Vincent92 · #231 Message par **Vincent92** » 18 févr. 2019, 17:42

coolfonzi a écrit : ↑
18 févr. 2019, 17:36

pangloss a écrit : ↑
18 févr. 2019, 17:24
Si je comprends bien: si les taux montent, l'activité se dégrade, les débiteurs risquent de faire défaut, la BCE injecte des sous (rachète du papier gras),...et les taux ne montent pas
Oui et aux US c'est pareil on ne parle plus hausse des taux sauf que eux les ont déjà pas mal remonté.

Il y a des différences entre FED et BCE, notamment dans leurs missions.
Les missions de la FED sont avant tout le plein-emploi, puis la stabilité des prix et le maintien de taux d’intérêts à long terme modérés : elle cherche avant tout à sauver la croissance, tant que l’inflation n’est pas un problème. En revanche, la BCE a pour mandat unique de contenir l’inflation (traumatisme Allemand).
En période de déflation ou de désendettement, cela ne change pas grand chose.

parisien · #232 Message par **parisien** » 18 févr. 2019, 17:57

C'est comme si on était dans un camion chargé à bloc qui monte un col, sur la plus petite vitesse, pied au plancher, et le camion ralentit, ralentit...

#233 Message par **slash33** » 18 févr. 2019, 19:34

Ce n'est pas ça l'information importante, c'est celle-là:

La BCE fera le point sur les prêts des banques en mars, dit Praet
Reuters, le 18/02/2019
https://www.boursorama.com/actualite-ec ... 1e6a079124

On va donc compter les cadavres dans le placard à ce moment là. Et en fonction de ce que la BCE va trouver, elle sortira l'arme lourde ou pas.

Si la BCE a finalement recours au TLTRO à nouveau alors ça veut dire qu'elle est empêtrée pour de bon dans sa politique. Et ça c'est pas bon signe. Les 70 sièges du Brexit sont reversés aux pays de l'Europe qui avaient jusqu'à présent le sentiment d'être lésés. Ce n'est absolument pas en faveur des "vieux" pays d'Europe de l'Ouest. Et en fait je ne suis même pas sûr que ce soit bon pour l'Europe (actuelle).

#234 Message par **olmostoline** » 18 févr. 2019, 19:51

parisien a écrit : ↑
18 févr. 2019, 17:57
C'est comme si on était dans un camion chargé à bloc qui monte un col, sur la plus petite vitesse, pied au plancher, et le camion ralentit, ralentit...

Faut lacher du lest !!! J'espère juste que ce n'est pas nous, le lest...

#235 Message par **slash33** » 06 mars 2019, 21:42

La BCE devrait prendre de 1ères mesures de soutien à l'économie
Reuters, le 06/03/2019
https://www.boursorama.com/actualite-ec ... 29771428d0

La Banque centrale européenne (BCE) va revoir en forte baisse ses prévisions de croissance et devrait donner le signal le plus fort à ce jour de son intention de prendre des mesures de soutien sous la forme de nouveaux prêts à bas taux afin d'éviter que le ralentissement en cours ne débouche sur une récession.

La BCE va publier ses projections économiques trimestrielles jeudi. La croissance devrait être ramenée à 1,3% pour cette année, au lieu de 1,8% il y a un an, selon les prévisions des économistes interrogés par Reuters. Pour l'an prochain, ils n'attendent qu'une faible accélération. Plus inquiétant encore: l'inflation devrait rester en retrait par rapport à l'objectif de la BCE, proche mais inférieur à 2%, pour l'année à venir.

Hé ben on n'est pas sorti de l'auberge. Pour rappel, on attend aussi les conclusions de cet audit.

Et dans la foulée...

Pourquoi le déficit commercial américain se creuse-t-il malgré des importations surtaxées?
AFP, le 06/03/2019
https://www.boursorama.com/actualite-ec ... c1caf88b74

Les Etats-Unis accusent un déficit commercial chronique depuis près d'un demi-siècle. En 2018, celui-ci a atteint 621 milliards de dollars (+12,5%), un record.

Et le seul déficit des biens (hors services) avec la Chine s'est élevé à 419,16 milliards de dollars, un record aussi.

La Fed réfléchit à augmenter à nouveau son bilan-K.C. Fed
Reuters, le 06/03/2019
https://www.boursorama.com/bourse/actua ... eaad552b3e

La Réserve fédérale se demande quand intervenir pour arrêter la diminution des réserves bancaires et recommencer à augmenter son bilan, selon un document de l'antenne de Kansas City publié mercredi.

Mr Draghi, pour rappel, bien que plus personne ne s'y intéresse plus, l'institution que vous dirigez a fait en sorte que l'EONIA reste irrémédiablement négatif depuis le traitement de la crise de subprimes et parfaitement maîtrisé au même niveau depuis 2015. Les taux actuels sont des taux de marché massacré avec une prise de risque élevée pour les banques. Vous n'avez concrètement plus de cartouche et votre bilan est entrain de vous échapper.

coolfonzi · #236 Message par **coolfonzi** » 06 mars 2019, 21:51

slash33 a écrit : ↑
06 mars 2019, 21:42
La BCE devrait prendre de 1ères mesures de soutien à l'économie
Reuters, le 06/03/2019
https://www.boursorama.com/actualite-ec ... 29771428d0
La Banque centrale européenne (BCE) va revoir en forte baisse ses prévisions de croissance et devrait donner le signal le plus fort à ce jour de son intention de prendre des mesures de soutien sous la forme de nouveaux prêts à bas taux afin d'éviter que le ralentissement en cours ne débouche sur une récession.

La BCE va publier ses projections économiques trimestrielles jeudi. La croissance devrait être ramenée à 1,3% pour cette année, au lieu de 1,8% il y a un an, selon les prévisions des économistes interrogés par Reuters. Pour l'an prochain, ils n'attendent qu'une faible accélération. Plus inquiétant encore: l'inflation devrait rester en retrait par rapport à l'objectif de la BCE, proche mais inférieur à 2%, pour l'année à venir.
Hé ben on n'est pas sorti de l'auberge.

Et dans la foulée...
La Réserve fédérale se demande quand intervenir pour arrêter la diminution des réserves bancaires et recommencer à augmenter son bilan, selon un document de l'antenne de Kansas City publié mercredi.
https://www.boursorama.com/bourse/actua ... eaad552b3e

Mr Draghi, pour rappel, bien que plus personne ne s'y intéresse plus, l'institution que vous dirigez a fait en sorte que l'EONIA reste irrémédiablement négatif depuis le traitement de la crise de subprimes et parfaitement maîtrisé au même niveau depuis 2015. Vous n'avez concrètement plus de cartouche et votre bilan est entrain de vous échapper.

BEN on n'est pas les seuls, USA Japon Chine partout les grands ensembles économiques sont englués dans des injections perpétuelles de crédit pour juste ne pas s’écrouler.

optimus maximus · #237 Message par **optimus maximus** » 06 mars 2019, 22:38

slash33 a écrit : ↑
06 mars 2019, 21:42
La BCE devrait prendre de 1ères mesures de soutien à l'économie
Reuters, le 06/03/2019
https://www.boursorama.com/actualite-ec ... 29771428d0
La Banque centrale européenne (BCE) va revoir en forte baisse ses prévisions de croissance et devrait donner le signal le plus fort à ce jour de son intention de prendre des mesures de soutien sous la forme de nouveaux prêts à bas taux afin d'éviter que le ralentissement en cours ne débouche sur une récession.

La BCE va publier ses projections économiques trimestrielles jeudi. La croissance devrait être ramenée à 1,3% pour cette année, au lieu de 1,8% il y a un an, selon les prévisions des économistes interrogés par Reuters. Pour l'an prochain, ils n'attendent qu'une faible accélération. Plus inquiétant encore: l'inflation devrait rester en retrait par rapport à l'objectif de la BCE, proche mais inférieur à 2%, pour l'année à venir.
Hé ben on n'est pas sorti de l'auberge. Pour rappel, on attend aussi les conclusions de cet audit.

Et dans la foulée...

Pourquoi le déficit commercial américain se creuse-t-il malgré des importations surtaxées?
AFP, le 06/03/2019
https://www.boursorama.com/actualite-ec ... c1caf88b74
Les Etats-Unis accusent un déficit commercial chronique depuis près d'un demi-siècle. En 2018, celui-ci a atteint 621 milliards de dollars (+12,5%), un record.

Et le seul déficit des biens (hors services) avec la Chine s'est élevé à 419,16 milliards de dollars, un record aussi.
La Fed réfléchit à augmenter à nouveau son bilan-K.C. Fed
Reuters, le 06/03/2019
https://www.boursorama.com/bourse/actua ... eaad552b3e
La Réserve fédérale se demande quand intervenir pour arrêter la diminution des réserves bancaires et recommencer à augmenter son bilan, selon un document de l'antenne de Kansas City publié mercredi.
Mr Draghi, pour rappel, bien que plus personne ne s'y intéresse plus, l'institution que vous dirigez a fait en sorte que l'EONIA reste irrémédiablement négatif depuis le traitement de la crise de subprimes et parfaitement maîtrisé au même niveau depuis 2015. Les taux actuels sont des taux de marché massacré avec une prise de risque élevée pour les banques. Vous n'avez concrètement plus de cartouche et votre bilan est entrain de vous échapper.

On va finir par annuler les dettes. Ce n'est qu'une question de temps. Tout au plus 5 ans.

FrenchRigolade · #238 Message par **FrenchRigolade** » 07 mars 2019, 15:37

Ca serait bien mais il faut coordonner, qui est prêt à s'asseoir sur les intérêts ?

#239 Message par **pangloss** » 07 mars 2019, 15:47

optimus maximus a écrit : ↑
06 mars 2019, 22:38
On va finir par annuler les dettes. Ce n'est qu'une question de temps. Tout au plus 5 ans.

Les japonais n'ont rien annulé depuis trente ans. En fait, il n'y a pas de raison majeure pour que ça s'arrête. Le bilan des banques centrales, tout le monde s'en fout.

moinsdewatt · #240 Message par **moinsdewatt** » 12 sept. 2019, 22:32

La BCE fait passer le taux de dépôt de -0.4 % à -0.5 %

Et relance du QE raison de de 20 milliards d'euros par mois

https://www.latribune.fr/entreprises-fi ... 27958.html

ProfGrincheux · #241 Message par **ProfGrincheux** » 13 sept. 2019, 09:36

Il faut noter que Draghi recommande que les états qui le peuvent fassent de la stimulation budgétaire. Il est assez mal connu en France que l'Allemagne sous-investit dans ses infrastructures et qu'en plus elle le fait mal. C'est un des rares points ou la France est mieux gérée, encore que c'était moins cher et plus sérieux jadis quand l'Etat n'était pas dirigé seulement par et pour les comptables.

Le point est que le Land n'a pas la taille critique pour gérer correctement l'equipement.

#242 Message par **slash33** » 13 sept. 2019, 18:41

Dissensions internes et cadeau empoisonné en guise de bienvenue pour Lagarde.