Suricate a écrit :VW faire faillite pour quelques grammes de CO2 ? Bonjour la sur-réaction...
-40% sur le cours de bourse c'est déjà cher payé.
On s'en fout du cours de Bourse. Il pourrait tomber à 0 que la boite pourrait vivre.
Mais qu'en est il d'une société qui vend 11 mio de voitures, qui va perdre tout le marché US (500000 au vu des 6 premiers mois de 2015, soit déjà 4.5%, soit 10mds d'€ de CA si on applique un ratio basique), avec tout le coût lié à ce retrait (investissement fait là bas, cout social), qui va voir ses ventes subir de plein fouet la défiance des consommateurs, qui va se prendre des amendes dans pas mal de pays (les US sont les seuls à avoir annoncer la couleur, en montant estimé).
On ne parle pas d'une banque qui peut encaisser une amende représentant 1 année ou presque de bénéf mais qui marge à 25-30%, sans perte réelle d'image (donc pas de perte de CA, pas de clients fuyant à la concurrence) et sans outil productif couteux s'il est non employé. On parle de l'industrie auto, même allemande, où les marges sont plus faibles.
Pour ce qui est de VW, leur résultat opérationnel est de 12 mds et qq, soit 6%. Malgré ce que les Renault et Peugeot rêveraient d'atteindre, il va littéralement disparaitre entre la perte de CA, les amendes, le cout du retrait US, le cout des usines qui vont produire en deça des capacités.
A mon sens, ils vont être obligés de vendre des bijoux de famille, malgré leur trésorerie de presque 20 mds d'€.
A grosse grosse maille :
- CA en baisse de 15% (à mon avis, ce sera plus) : 30mds
- Amendes : 20 mds
- Cout retrait US (car je pense que les US vont juste leur interdire leur marché) : 1 mds ?
- Cout usines : ??
- Cout retour des 11 mio de voitures concernées : mettons que la mise aux normes, qui ne sera pas que logicielle contrairement à ce que certains avancent, soit de 1000 € par voiture => 11 mds. Si c'est 2000, boum, 22 mds. Ca explose littérallement. Qui plus est, il est impossible que VW puisse absorber en solo cette masse de retours et il lui faudra déléguer une partie, ce qui va exploser à nouveau les couts (la MO payée au prix fort, le fait qu'ils seront en position de faiblesse).
Juste comme ca, c'est 70 mds qui sont en suspens. Même une boite comme VW n'y résistera pas et le groupe VW dans 2 ans ne sera pas le groupe d'aujourd'hui.
