"La BCE a cédé à la pression des marchés"
Source : Challenges en ligne
http://www.challenges.fr/actualites/bus ... rches.html
Date : 06 / 09 / 07
Ca me fait plaisir de lire cet interview... Pas vous ?Par Pierre Gruson, universitaire et auteur de "Les taux d'intérêt".
Sans surprise, la Banque centrale européenne a laissé son taux d'intérêt directeur inchangé à 4% jeudi. Votre réaction ?
[La BCE] a cédé à la pression des marchés, comme le faisait l'ancien président de la Réserve fédérale américaine (Fed) [...]
Cette décision était prévisible pour trois raisons.
La première est l'injection de plus de 200 milliards d'euros faite en août dernier pour soutenir les banques et les marchés.
Deuxième événement, le président de la BCE, au départ favorable à une hausse des taux, a déclaré que l'environnement financier avait depuis évolué.
Et troisième raison, ce jeudi: l'institution a décidé d'injecter 42 milliards d'euros en réponse à la crainte des marchés.
Le revirement de position de Jean-Claude Trichet résulte de la crise des prêts immobiliers à risque aux Etats-Unis ("subprime"). Le statu quo monétaire va-t-il apaiser la crise ?
Pas vraiment, car, en maintenant son taux directeur à 4%, elle s'attaque aux conséquences de la crise plus qu'à ses causes. Le marché des "subprimes" s'est en effet nourri de taux d'intérêt trop faibles.
Cette politique donne un point au mauvais joueur, car elle livre une prime aux prêteurs. Et ce, sans soulager les emprunteurs, toujours vulnérables.
Parmi les effets de ce statu quo monétaire, on peut dire que la BCE donne du répit aux marchés.
[...]
[la BCE] aurait dû relever ses taux plutôt que de soulager les marchés. Les retombées auraient été positives pour l'économie.
Car, même si l'inflation est faible en apparence (1,3% en juin dernier en France), les risques inflationnistes existent encore.
D'une part, il n'y a qu'à observer les prix de l'immobilier qui ont doublé en 10 ans. Une flambée nourrie par la baisse des taux.
Et d'autre part, la masse monétaire, reliée à l'inflation, croît à un rythme anormalement élevé (10,7%).
Allez Tritri... allez Tritri. Te déballonne pas pour la prochaine réunion
Sinon, vous êtes sûrs du calcul de 380 milliards d'euros injectés
Dans l'interview l'expert parle de "plus de 200 milliards en août". Vous remontez à quand pour arriver à 380 ? Un récapitulatif chronologique serait peut être le bienvenu...
aussi.
