La Chronique Agora, bill Bonner, 17/07/2009
http://www.la-chronique-agora.com/artic ... -1979.html
** C'est le Financial Times qui rapportait hier la grande nouvelle sur la dernière page de son premier cahier :
* "La Chine... est de retour au pays de la bulle".
Mais les spéculateurs arrivent... apportant du cash avec eux. Cela a porté les réserves chinoises au-delà des 2 000 milliards de dollars... et fourni les liquidités nécessaires pour de nouvelles conditions de bulle. Les volumes de transaction des actions chinoises, par exemple, atteignent trois fois ceux de l'année dernière.
* Un retour à la normale n'est pas souhaitable. "Normal", durant les années de bulle, signifiait perverti... bizarre... étrange... et malsain. Ce qui enrichit vraiment les gens, c'est la formation de capital -- l'accumulation de machines, de ressources et de compétences. Mais au lieu de former du capital, l'économie de bulle en a consommé. Alors que les années de bulle "normale" se poursuivaient, les gens devenaient plus pauvres et plus vulnérables.
* La bulle principale a déjà éclaté.
Les ménages, surchargés de dette à des niveaux historiques, épargneront plus. Le taux d'épargne est déjà passé à près de 7% du revenu après impôts, par rapport à 0% en 2007, et il continue de grimper. Chaque dollar d'épargne provient de la consommation.
Sur la fin, les arguments sont un peu tirés par les cheveux ("Le consommateur chinois moyen ne veut pas les mêmes choses qu'un Occidental moyen."). Le principal argument pour lequel les chinois n'achèteront pas ce qu'ils fabriquent, c'est qu'ils ne payent pas assez leur population pour ça, tout simplement...** Mais qu'en est-il des achats provenant de la Chine elle-même... et de ses voisins ? Ah, nous savions que vous alliez poser cette question. Nous avons donc préparé une réponse :
* Ca viendra... mais pas tout de suite.
Sinon, vous noterez au passage le taux d'épargne US à 7%...